Es siempre, duplica el cuadrado y en la capa superior ponelo de color blanco, con la herramienta circular selecciona y recorta el pedaso tal cual esta. Baja la opacidad, y otros truquitos que pueden hacer que se vea mejor, pero depende de tu agilidad y conocimientos.

si fuera yo crearia la forma con el pen tool en otra capa, lo llenas de blanco (o con un gradiente o como carajo se diga) y le bajas la opacidad o el fill

en lugar de cortar con la herramienta circular podes borrar con un pincel por ejemplo, de la sombra de una chica y te queda el mismo efecto solo que con el recorte de lo borrado.-

tambien podes hacer una selección circular por el diamentro que buscas desp selección inversa y con pincel o pintar lo pintas de blanco bajando la opacidad para hacerlo transparente