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El gasto público crece más que la inflación




El dato es simple y concreto: el gasto público aumenta más que los ingresos, generando déficits que se financian con emisión monetaria. Esto genera un círculo vicioso que vuelve a potenciar a su vez la inflación.

El INDEC informó que los precios en julio crecieron un 1,4% y que en los 7 meses que van del año 2014 lo hicieron en un 16,7%. Esto implica que la inflación oficial medida por el INDEC ascendería al 30% anual. Por su parte, el Congreso Nacional informó que las consultoras privadas estiman el crecimiento de los precios en julio en un 2,5% y que en los últimos 12 meses se acumularon aumentos del orden del 39% anual.

Según un informe del Instituto para el Desarrollo Social Argentino (IDESA), dependiendo de la fuente se puede estimar que la inflación se ubica entre el 30% y el 40% anual. Es la mayor de la década y una de las más altas del mundo.

“Comparando datos del Ministerio de Economía del primer semestre del año 2014 con igual período del año anterior, surge que el gasto público crece al 48% anual mientras que los ingresos a razón de un 44% anual”, asegura el documento.

Según el mismo informe, esta diferencia produjo una más que duplicación del déficit fiscal. Otro dato relevante que surge de la información publicada por el Ministerio de Economía, complementado esta vez con datos de la ASAP, es que las variaciones son muy diferentes según componentes del gasto. En este sentido, se observa que:

-El gasto en jubilaciones creció un 32% y la inversión pública un 37%.

-El gasto en salarios de los empleados públicos creció un 41%.

-El gasto en subsidios económicos creció 78% y los intereses de deuda un 113%.


“Estos datos oficiales muestran que la aceleración de la inflación impone dinámicas diferentes a la composición del gasto público. Por un lado, el crecimiento de los precios “licua” prestaciones sociales e inversión pública. Por el otro, la inflación está causando un fuerte crecimiento, incluso por encima del aumento de los precios, de las transferencias a empresas proveedoras de servicios públicos, a las empresas estatales deficitarias y al pago de los intereses de deuda pública”, según IDESA.

Un rasgo de esta dinámica fiscal es que se retroalimenta. En la medida que el gasto público crece más que los ingresos públicos fatalmente se genera más emisión monetaria que rápidamente potencia la inflación. Si bien el aumento de precios permite “licuar” algunos gastos (especialmente jubilaciones y demás prestaciones sociales), no llega a compensar el incremento en subsidios económicos e intereses de deuda. Los datos del primer semestre del año 2014 son muy ilustrativos. Mientras que la masa de jubilaciones creció un 32% (sufriendo una pérdida respecto a la inflación), los subsidios a la energía eléctrica crecieron un 124%, al gas un 122%, los intereses en pesos un 107% y en dólares un 122%.

Según IDESA, el otro rasgo notable es que la política fiscal termina siendo recesiva y regresiva. La producción se contrae por una presión impositiva asfixiante, trabas a las importaciones de insumos y bienes de capital, desaliento a las exportaciones, falta de infraestructura y malos servicios públicos.

“Esto genera caídas de empleos formales cuyos costos sociales se potencian debido a que el sector público sólo atina a moderar el crecimiento nominal del gasto en aquellos componentes asociados a la protección social”, según el documento.

¿Conclusión? Este perverso esquema fiscal, que opera como una máquina inflacionaria con altos costos sociales y productivos, se construyó a partir de la acumulación de errores.
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