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Salto del dolar es una venganza contra la AFA?


Por Juan Pablo Marino.-
jueves 14 de Junio de 2018

Dólar: las causas de la nueva mini corrida
http://www.ambito.com/924566-dolar-las-causas-de-la-nueva-mini-corrida

Juan Pablo Marino
Salto del dolar es una venganza contra la AFA?

Cuando parecía el que el acuerdo con el FMI por u$s 50.000 millones traería algunas dosis de alivio para mercado cambiario, las dudas, el desconcierto y ciertos rumores volvieron a emerger en el ambiente económico y financiero, alimentando aún más a una demanda de dólares que parece no tener techo en el corto plazo.

Sin escalas, la cotización minorista voló desde el viernes de la semana pasada un 11,3%, al nuevo máximo histórico de $ 28,44. Hasta el día del anuncio del acuerdo con el Fondo, el jueves pasado, el BCRA había mantenido un muro de contención de u$s 5.000 millones para no dejar escapar la cotización mayorista más allá de los $ 25. Al día siguiente, la divisa flotó sin esa valla buscando un "precio de mercado", pero el último martes el BCRA viró su estrategia y volvió a intervenir después de casi un mes. El dólar bajó, pero miércoles y sobre todo este jueves, ya sin las "manos" oficiales, la moneda profundizó su escalada alcista a valores nunca vistos antes.

¿Por qué la demanda no cede? ¿Y por qué el BCRA primero intentó controlar la suba, y luego desistió de hacerlo? A continuación algunos intentos de repuestas a esta situación desconcertante para el mercado.

• Noticias de corto plazo que mantienen la incertidumbre, lo que fogonea la demanda mayorista, y sobre todo minorista: las implicancias del acuerdo con el FMI, otra abultada licitación de Lebac el próximo martes, y la decisión que tomará el siguiente miércoles el gestor de índices MSCI de incorporar al país a su referente de mercados emergentes. Operadores coinciden en que la fuerte volatilidad cambiaria mantiene en vilo a los inversores.
Junto a estos eventos, operadores aseguran en que tanto el debate por la despenalización del aborto y como el inicio del Mundial, "funcionan como una cortina de humo para distraernos" de esta nueva devaluación. De todos modos, advertían: "Los inversores de afuera no se distraen con estas cosas; sube riesgo país se desploman los bonos y ADRs argentinos".

• Accionar del Banco Central. Tras la venta de u$s 794 millones esta semana, la autoridad monetaria decidió correrse y dejar flotar al dólar en la segunda parte de la rueda del miércoles y durante este jueves. Esto genera una extrema confusión, y los inversores despliegan tácticas conservadoras para proteger capital. "El BCRA aparentemente quiere castigar al mercado de cambios, tanto al que compra como al que vende dólares, ya que la oscilación de la divisa mayorista en muy amplia", dijo Fernando Izzo, de ABC Mercado Cambios. En ese sentido, el mercado no descarta entrar en un proceso de "overshooting", es decir que suba más de lo necesario, y después que baje a un nuevo equilibrio.

• Rumores de renuncias. En momentos de máxima tensión cambiaria reaparecen las versiones de dimisiones en el equipo económico a partir de notas periodísticas. "Suenan cada vez más fuerte, y se arman especulaciones sobre posibles reemplazantes, todo genera más ruido", dijo un operador. Fuentes del BCRA desmintieron enfáticamente la salida de Federico Sturzenegger, uno de los apuntados por estas horas. Es algo "típico" en un mercado complicado, admitieron. En el mercado, de todos modos, creen que el oficialismo deberá "renovar" la imagen del equipo económico en 2019 si pretende ganar las elecciones. "Los actuales funcionarios están quemando los fusibles, después de esto no hay credibilidad posible", consideran.

• Plan para licuar stock de Lebac. Algunos analistas creen que detrás de esta súper escalada del dólar frente al peso (de casi 50% en lo que va del año), hay un plan orquestado para desactivar el enorme stock de Lebac. "Detrás de todo este desquicio hay un plan muy claro, que fue siempre el mismo desde enero, nos están licuando a todos. Para el Gobierno el principal beneficio es que licúa el stock de Lebac. Me imagino además que con lo que venga del préstamo del FMI van a intentar cubrir una parte sustancial de lo que sobreviva a la devaluta", dijo Germán Fermo, director de Macro Finance. Este plan, según el analista, está en sintonía con el pedido del FMI, de que Argentina cuente con un tipo de cambio "bien alto y ´licuatorio´ para que los u$s 50.000 millones vengan y hagan el trabajo que falta, que es absorber todas esas Lebac, luego se dolarizan esas letras, y terminan convirtiéndose en deuda externa".

¿CUÁL SERÁ EL TECHO EN EL CORTO PLAZO? Hace unas semanas atrás en el mercado se llegó a hablar de un dólar a $ 30. En ese momento pareció algo lejano, pero en los niveles actuales, aparece como verosímil. "A esta altura a mí no me sorprendería que en las próximas semanas toque ese nivel. Estamos en una Argentina ´bi nominal´, vos te levantas a la mañana y no sabés qué va a pasar. Me hace acordar a la hiperinflación del ´89.", sostiene Fermo, y a modo de conclusión resalta: "Nos perdimos dos años y medio para terminar ajustando ferozmente con esta devaluación, y en el medio tuvimos u$s 100 mil millones de deuda, más u$s 50 mil del Fondo".

MI OPINION SOBRE AMBITO.COM : EXPLICACION NO CONCLUYENTE




INFOBAE Economía
Analistas financieros explican por qué el precio del dólar trepa a máximos históricos
https://www.infobae.com/economia/2018/06/14/analistas-financieros-explican-por-que-el-precio-del-dolar-trepa-a-maximos-historicos/

La divisa cerró a $28,43 para la venta y acumula un salto de 50% en 2018. Economistas atribuyen la suba a la "incertidumbre" por las políticas del BCRA y a la ausencia de vendedores en la City
Por Juan Gasalla
14 de junio de 2018

Messi

El dólar se encarece 50% en el transcurso de 2018 (Adrián Escandar)

El precio del dólar volvió exhibir un alza que inquieta a todos los actores de la economía, en un contexto de elevada inflación. El billete norteamericano trepó 6,5% en el día, para terminar ofrecido en un máximo histórico de 28,43 pesos en el promedio de bancos.

El economista Christian Buteler consideró "sencillo de explicar" el repunte de la divisa. "Aunque estos valores no guardan relación con nada que estemos viviendo, está primando la desconfianza sobre la economía argentina y cómo el Banco Central está llevando adelante esta crisis".

Buteler expresó a Infobae que no está claro que los dólares que aporte el acuerdo con el FMI estabilicen los precios en el mercado de cambios. "Dependerá de cómo los usen. Teóricamente solo el anuncio debió haber cambiado la sensación de incertidumbre de los inversores, que lo mueven con 'dos pesos con cincuenta'".

Lo que hicieron es licuar a todos los inversores que estaban en LEBAC. A ese inversor le sacaron 10% en un mes (Boggiano)

Por ello, una vez que llegue el primer desembolso del organismo de crédito por USD 15.000 millones, "dependerá de las medidas que tomen, porque podrían aparecer los dólares y que te los lleven puestos, como ocurrió en los últimos dos meses, en los que el BCRA perdió USD 12.000 millones y el dólar subió igual", consignó el economista.

"Falta un BCRA que muestre determinación. Frente a esta forma de actuar, en que un día interviene y otro no, el dólar no tiene vistas de calmarse. Además, se 'corre' la oferta: el que quiere vender espera porque mañana puede vender arriba de hoy. Y con poca demanda sube a precios exorbitantes", analizó Buteler.

Miguel Boggiano, director de Carta Financiera, dijo que "el salto del dólar definitivamente es por expectativa del mercado frente a políticas que no convencen".

"Interpreto que este movimiento cambiario es deliberado, podríamos estar cerca de tener un cambio de personajes en el BCRA y que antes de irse les van a hacer el trabajo sucio a los que van a suceder, que es poner el dólar más arriba. Capaz lo dejo en 28 o 30 pesos y me voy", graficó Boggiano.

"Está a la vista que lo que hicieron es licuar a todos los inversores que estaban en LEBAC. En la última suscripción de mayo, el dólar estaba $23,40. Una tasa del 40% anual en pesos te da una rentabilidad 3% en el mes, lo que quiere decir que no se esperaban a esta altura un dólar más allá de 25,75 pesos. A ese inversor le sacaron como un 10% del capital. En la próxima semana no va a querer licitar nadie por las Letras del Central, lo veo difícil", manifestó Boggiano a Infobae.

El Gobierno se confió de que con expectativas iba poder controlar el tipo de cambio (Zambaglione)

No obstante, el director de Carta Financiera recordó que la cotización del dólar se mueve de forma abrupta, para atravesar después meses de relativa calma. "En algún momento el dólar se va a frenar", estimó, aunque advirtió que "si el 20 de junio el MSCI nos nombra economía emergente va a ser una oportunidad para salir de activos argentinos".

Después de aumentar casi 22% en mayo, el dólar ya suma un alza de 11,4% en junio. Desde que empezó el 2018 se encareció 50,3%, frente a una inflación que se aproxima al 14% en el primer semestre del año. En doce meses el salto del tipo de cambio fue de 76,3%, frente a una inflación inferior al 30 por ciento.

Boggiano consideró que el repunte reciente del dólar "se debió a que tenías un dólar totalmente intervenido a través de la tasa de interés" en pesos, luego de que el billete aumentara por debajo de la inflación en 2016 y 2017.

Ezequiel Zambaglione, jefe de Research de Max Valores, reconoció que "más que nada es incertidumbre" el sentimiento de los inversores que convalidaron precios récord para el dólar. "De movida ya los flujos de dólares en el mercado no alcanzaban para cubrir la demanda. Incluso con las ventas del Banco Nación, que venían del Tesoro, no teníamos el flujo de divisas de inversores de no residentes suficiente como para cubrir el déficit de cuenta corriente de la Argentina y la compra de divisas de residentes".

"Esta tendencia alcista del dólar la hemos vivido incluso antes del anuncio del acuerdo con el FMI. En cierto modo, el stand by con el Fondo fue una noticia positiva y el Gobierno se confió de que con expectativas iba poder controlar el tipo de cambio hasta la llegada de billetes para alimentar la oferta", evaluó Zambaglione.

Estos valores no guardan relación con nada que estemos viviendo, pero está primando la desconfianza (Buteler)

"Pero fue una mala lectura, porque dejaron correr el tipo de cambio y cuando el peso más se deprecia, más demanda hay, principalmente del minorista, que piensa distinto al inversor institucional. Y eso le volvió a dar impulso", apuntó a Infobae el analista de Max Valores.

Un dato sobresaliente del repunte del dólar en las últimas ruedas fue el escaso monto negociado, un volumen que fue la mitad que el promedio observado en las últimas semanas. Es decir que escasas operaciones dan soporte a las cotizaciones récord.

Para Pablo Gao, analista de InvertirenGrupo, "al final es la misma receta de siempre. Se olvida que en un mercado chico y concentrado lo que se refleja es más la parte especulativa que la parte de la demanda genuina. Algún control tiene que aplicar el Banco Central, porque la volatilidad no es buena".

Fernando Izzo, analista de ABC Mercado de Cambios, explicó que "los ingresos de dólares de exportadores e inversores son cada vez más escasos, haciendo que la demanda no encuentre respuesta más que cuando salen los bancos oficiales a vender la divisa para dar liquidez al mercado".

"El volumen es inexistente y escaso y no se entiende cómo el BCRA permite que una escasa demanda empuje los precios en esta magnitud", aportó Christian Buteler.

MI OPINION SOBRE INFOBAE.COM : EXPLICACION NO CONCLUYENTE


RESUMEN LEVEL 5:

LA A.F.A LO HIZO OTRA VEZ ;

PRIMERO LA CAGO CON LAS MUJERES RUSAS Y CAUSO QUE ELLAS ODIEN A ARGENTINA ;

AHORA LE CURRO GUITA A LOS ISRAELITAS (!!INCLUIDO NETANYAHU!!) ;

Y ENCIMA "EL CHIQUI TAPIA" DICE QUE TODO LO HIZO POR LA PAZ MUNDIAL !!!!



Dolar

Israel

amistoso

Salto del dolar es una venganza contra la AFA?

Messi

Dolar

CONCLUSION : EL SALTO DEL DOLAR ES UNA VENGANZA CONTRA LA A.F.A Y LA ARGENTINA

5 comentarios - Salto del dolar es una venganza contra la AFA?

agustinreggiardo +1
"CONCLUSION : EL SALTO DEL DOLAR ES UNA VENGANZA CONTRA LA A.F.A Y LA ARGENTINA"

Israel
odix54
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